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我国通货膨胀周期及其影响因素剖析

分类:公司新闻 作者: 来源: 发布:2019-01-18 09:07
  

我国的通货膨胀周期

在市场经济条件下,物价程度的颠簸包含通货膨胀和通货紧缩,具有周期变动的规律性。这也就是,在经济运行中客不雅观存在着物价程度颠簸周期,或者说存在着通货膨胀周期和通货紧缩周期。不雅察看右图,可以分明地看出我国自1978年以来物价程度颠簸的规律性。

图中用CPI(居民出产价格指数)暗示的物价程度颠簸曲线显示,1978—2010年,物价颠簸的波峰年即最高通货膨胀率发生的年份别离是1980年(7.5%)、1988年(18.8%)、1994年(24.1%)和2007年(5.9%);而波谷年即最低通货膨胀率发生的年份别离是1982年或1983年(均为2%)、1990年(3.1%)、1999年(-1.4%)和2009年(-0.7%)。从物价颠簸的波峰年来看,1980年到2007年的27年间共经验了3个周期,周期的均匀长度是9年。从物价程度颠簸的波谷年来看,1982年到2009年的27年间也经验了3个周期,周期的均匀长度也是9年。

必要说明的是,在提醒通货膨胀周期的规律时,应当排除非经济运行因素对物价程度的影响。例如,1987—1988年,我国放开局部产品价格并试图停止价格厘革“闯关”,这是导致1988年CPI急剧回升到18.8%的间接起因。否则,物价的波峰年很可能不是1988年而是1985年,1985年的CPI是9.3%。1994年CPI到达厘革开放以来的最高点21.4%,是由两方面的起因构成的:一是我国经济在1992—1994年不停出现过热状态,经济增长率别离为14.2%、14%和13.1%;二是1992年9月,国家将593种消费质料产品的定价权下放给企业和省级物价部门,由国家间接收理的仅剩下89种,这间接导致价格程度急剧回升。

从我国的经济理论来看,以波谷年为按照不雅察看物价周期颠簸的规律更具客不雅观性,因为它能更真实地反映经济运行的规律,而较少受制度因素和经济政策变革的影响。若以物价颠簸的波谷年为按照,可以对我国的物价颠簸周期做如下划分:1982—1990年为物价程度颠簸的第一个周期;1990—1999年为第二个周期;1999—2009年为第三个周期。从图中还可以发现,每个周期都包孕一个价格程度呈总体回升趋势的时期和一个价格程度呈总体下降趋势的时期,即通货膨胀期和通货紧缩期。

决定物价程度的因素

物价程度的颠簸,无论是通货膨胀还是通货紧缩,都是由下述五个因素构成的。

上一期的产有缺口。在其他条件不乱的状况下,假如上一期呈现产出正缺口,本期就会呈现通货膨胀;假如上一期呈现产出负缺口,本期则会呈现通货紧缩。其起因在于:首先,当呈现产出正缺口即实际经济增长率高于潜在产出增长率时,意味着资源已被过度操作即资源短缺,因此物价程度存在上涨压力;反之,则意味着资源未被充裕操作,物价程度存在下降压力。其次,本期的物价程度之所以受上一期产有缺口而不是本期产有缺口的影响,是由于存在价格机制作用的滞后性和价格粘性。

货币供应量。在其他条件不乱的状况下,假如货币当局采纳宽松的货币政策,构成活动性过剩,物价程度就会呈回升趋势;反之,物价程度则呈下降趋势。在对外开放条件下,畅通中货币量的多少还与国际出入情况有关。假如由于国际贸易顺差或国际成本流入而导致外汇储蓄大量增多,货币当局就要向畅通中注入大量本币停止对冲,这一定增多货币供应量,并推高国内物价程度;反之则反是。

通货膨胀预期。通货膨胀预期会引发实际通货膨胀的本质,首先是遍及存在的通货膨胀预期会刺激社会总需求增多,而总需求膨胀又会导致市场供求矛盾并引发物价程度回升;其次,遍及存在的通货膨胀预期也会推高包含工资和正常利润在内的经济老本,从而导致物价程度回升。

供给打击。在其他条件不乱的状况下,假如呈现重大的供给打击,如自然灾害导致农产品大幅度减产,或者由于战争、动荡等起因导致世界性的能源危机,就不只会引发通货膨胀,并且会使经济增长呈现停滞。

国际传导。通货膨胀的国际传导一般有两个门路:贸易门路和货币门路。从国际贸易的传导过程来看,假如原料和能源出口国发生了通货膨胀并导致原料和能源价格上涨,就会抬高原料和能源进口国的消费老本。假如原料和能源进口国是成本品或出产品的消费国和出口国,较高的消费老本就会推高成本品和出产品的价格,并将价格上涨再传导到其他国家。通货膨胀通过货币门路在国家间的传导主要表示为成本在国家间的活动。排除汇率和利率等因素的影响,假如A国的通货膨胀率高于B国,这时A国成本市场的货币供给富余,而B国的货币供给相对短缺。在此状况下,成本将从A国向B国活动,从而使B国孕育发生国际出入盈余,迫使B国采纳增发货币等门径停止应对,这就会使B国通货膨胀率回升。1

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